Une course de papier toilette est comme une course de banque. Les solutions économiques sont …

L'achat de panique ne connaît pas de frontières.

Des acheteurs en Australie, au Japon, à Hong Kong et aux États-Unis ont contracté la fièvre du papier toilette à l'arrière du coronavirus COVID-19. Les étagères de stockage se vident aussi rapidement qu'elles peuvent être stockées.

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Cet achat de panique est le résultat de la peur de se perdre. Il s'agit d'un phénomène de comportement des consommateurs similaire à ce qui se passe en cas de banque.

Un virement bancaire se produit lorsque les déposants bancaires retirent de l'argent parce qu'ils pensent qu'il pourrait s'effondrer. Ce que nous voyons maintenant, c'est un rouleau de papier toilette.

Jeux de coordination

Une banque ne possède qu'une fraction de ses dépôts en tant que réserves de trésorerie. Cette pratique est connue sous le nom de «banque de réserves fractionnaires». Prêtez autant de vos dépôts que possible, sous réserve des exigences d'adéquation des fonds propres du régulateur bancaire, en tirant des bénéfices des intérêts facturés.

Si chaque client décidait simultanément de retirer tous ses dépôts, la banque s'effondrerait sous sa responsabilité.

Pourquoi, alors, n'observons-nous pas normalement les sorties de banque? Ou utiliser du papier toilette?

Une pharmacie de Hong Kong commande du papier hygiénique supplémentaire début février, tandis que les gens paniquent.
Jerome Favre / EPA

La réponse vient de l'économiste Nobel John Nash (joué par Russell Crowe dans le film A Beautiful Mind de 2001). Nash a partagé le prix Nobel d'économie pour ses idées sur la théorie des jeux, en particulier l'existence de ce qui est maintenant appelé un "équilibre de Nash" dans les "jeux".

Le marché bancaire et le marché du papier hygiénique peuvent être considérés comme un "jeu de coordination". Il y a deux joueurs: vous et tous les autres. Il existe deux stratégies: acheter en panique ou agir normalement. Chaque stratégie a un paiement associé.

Si tout le monde agit normalement, nous avons un équilibre: il y aura du papier toilette sur les étagères des magasins, et les gens pourront se détendre et l'acheter quand ils en auront besoin.

Mais si d'autres achètent dans la panique, la stratégie optimale pour vous est de faire de même, sinon vous manquerez de papier toilette. Tout le monde fait face aux mêmes stratégies et récompenses, alors d'autres paniqueront s'ils le font.

Le résultat est un autre équilibre: c'est l'endroit où tout le monde achète la panique.

Prévention des échecs de coordination

Donc, personne n'achète la panique (une coordination réussie) ou tout le monde le fait (un échec de la coordination).

La peur d'acheter la panique de tout le monde a également incité certaines personnes à acheter. Mais ceux qui achètent la panique n'agissent pas de manière irrationnelle. Ils ne sont pas stupides! Ils exécutent une stratégie optimale parce que la peur a une base dans la réalité: beaucoup de gens ont connu d'aller dans les supermarchés et de trouver des étagères vides.

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De toute évidence, cependant, un seul de ces soldes est souhaitable. Alors, que pouvons-nous faire pour éviter un échec de coordination?

Une solution est un mécanisme de marché, qui augmente le prix du papier toilette pour réduire la demande. Cependant, il est peu probable que cela se produise, étant donné la réaction possible associée à la "hausse des prix".

Il existe deux autres solutions.

Le premier est que le gouvernement intervienne en tant que garant.

En 2008, par exemple, l'effondrement du marché généré par la crise des prêts hypothécaires à haut risque a rendu plusieurs banques australiennes vulnérables aux exécutions de déposants. En réponse, le gouvernement australien a annoncé un système de garantie des dépôts. Les déposants, assurés que le gouvernement couvrirait leurs pertes même si leur banque s'effondrait, n'avaient plus peur de se faire prendre en ne retirant pas leur épargne.

Dans le cas du papier toilette, le gouvernement qui agit en tant que garant pourrait impliquer d'avoir une réserve stratégique de papier toilette. Mais compte tenu de tout, de la logistique aux coûts, ce n'est probablement pas une très bonne idée.

La deuxième solution consiste à rationner la marchandise, en limitant le montant qu'un client peut acheter. Bien que ces limites d'achat soient imparfaites, elles sont réalisables, comme en témoignent les restrictions imposées par les supermarchés australiens.

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