La Banque du Japon a agi au milieu de la propagation du virus, mais la politique de …

Les acteurs du marché ont commencé à faire pression sur la banque centrale japonaise pour qu'elle agisse, car l'économie du pays, la troisième en importance au monde, connaîtra sûrement de sérieux revers suite à une épidémie du nouveau coronavirus.

Mais la Banque du Japon, qui n'a pas réussi à stimuler l'économie et à atteindre son objectif d'inflation de 2% malgré son assouplissement monétaire drastique depuis des années, aura probablement du mal à trouver des mesures efficaces pour faire face aux effets négatifs. de la propagation du virus.

Avec les craintes croissantes d'une pandémie mondiale de virus, les marchés financiers sont sous le choc. Lundi, l'indice de référence Nikkei a chuté de plus de 1000 points, soit plus de 5%, et le dollar américain est brièvement tombé à son plus bas niveau depuis novembre 2016 face au yen japonais.

On s'attend à ce qu'une chute des actions de Tokyo brouille les perspectives de l'économie japonaise et détériore le sentiment des entreprises et des consommateurs dans le pays, tandis que la forte appréciation du yen peut entraîner les exportations du pays, un moteur clé de la croissance Economique.

De nombreuses petites entreprises japonaises dans les secteurs du tourisme, de la vente au détail et d'autres services ont constaté des risques de faillite, car l'épidémie du nouveau coronavirus causant la pneumonie a perturbé les chaînes d'approvisionnement et diminué le nombre de visiteurs au Japon en provenance de Chine .

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L'économie japonaise pourrait être plus affectée par la dernière épidémie de virus que par les conséquences de la crise financière mondiale de 2008 ou d'un tremblement de terre de magnitude 9,0 et du tsunami qui a provoqué la catastrophe nucléaire de Fukushima en mars 2011, avertissent certains analystes.

Comme les cas d'infection virale ont récemment augmenté au Japon, "davantage d'entreprises pourraient faire faillite inutilement", a déclaré un agent de crédit de Mizuho Securities Co., ajoutant: "La Banque du Japon devrait agir rapidement".

Dans le contexte d'une augmentation de la taxe à la consommation de 2 points de pourcentage à 10% en octobre de l'année dernière, l'économie japonaise a diminué de 7,1% en valeur réelle annualisée au cours des trois mois précédant décembre, sa plus forte baisse de plus de cinq ans.

Parallèlement, l'indice de diffusion du sentiment de février auprès des «observateurs économiques» ayant des emplois sensibles aux tendances économiques, notamment les chauffeurs de taxi et le personnel de restauration, est passé de 14,5 points de janvier à 27,4, son pire niveau d'environ neuf ans, a déclaré le Cabinet Office.

"Une éventuelle récession des bénéfices des entreprises réduirait les paiements des travailleurs, ce qui pèse également sur la demande intérieure", a déclaré Shunsuke Kobayashi, économiste principal au Daiwa Research Institute.

"Nous ne pouvons nous empêcher de dire que cela augmente la possibilité que la croissance de l'économie japonaise ralentisse à moyen terme", a-t-il ajouté.

(Un fonctionnaire avec un équipement de protection à l'aéroport de Narita, près de Tokyo, vérifie les passagers arrivant de Corée du Sud le 9 mars 2020).

Dans d'autres économies développées, la Réserve fédérale des États-Unis a procédé à sa première baisse d'urgence des taux d'intérêt depuis la crise financière mondiale la première semaine, à la suite d'une conférence téléphonique urgente entre les chefs des finances du Groupe des Sept pays industrialisés le 3 de mars.

La Banque centrale européenne est également disposée à réduire son taux de dépôt, facturé aux dépôts des banques commerciales auprès de la banque centrale, à moins 0,5% contre moins 0,6% jeudi. La Reserve Bank of Australia a abaissé les taux d'intérêt à un niveau record de 0,5%.

Pour discuter de la manière de faire face à l'augmentation du yen, qui réduit généralement les exportations en rendant les produits japonais plus chers à l'étranger et en érodant les revenus étrangers en yens, des hauts responsables de la BOJ, le ministère des Affaires étrangères, se sont réunis lundi. Finances et Agence des services financiers.

Cependant, la banque centrale japonaise n'a plus que peu d'armes politiques dans son arsenal pour atténuer la volatilité du marché, étant donné qu'elle a procédé à ce que son gouverneur Haruhiko Kuroda appelle un assouplissement monétaire d'une "dimension différente" depuis son entrée en fonction. début 2013

La Banque du Japon détient déjà environ 50% des obligations d'État japonaises en circulation d'environ 1 000 milliards de yens (9,73 milliards de dollars), tout en s'engageant à acheter 80 milliards de yens par an. Il a également acheté des fonds presque cotés en bourse.

De nouvelles baisses du taux d'intérêt négatif de moins 0,1%, qui ont réduit les taux d'intérêt à long terme pendant des années, devraient réduire la rentabilité du secteur bancaire et affecter les rendements des assureurs et des pensions des entreprises privé.

Plus tôt ce mois-ci, Kuroda a déclaré dans un communiqué d'urgence que sa banque ferait tout son possible pour assurer la stabilité du marché financier. Par la suite, le yen a chuté et les actions de Tokyo se sont redressées, mais l'impact de ce que les investisseurs ont appelé leur «intervention verbale» a été limité.

"La Banque du Japon est dans une situation difficile", alors que d'autres grandes banques centrales l'ont exhortée à prendre "des mesures coordonnées", a déclaré Yuichi Kodama, économiste en chef chez Meiji Yasuda Life Insurance Co.

"Même si la Banque du Japon ose approfondir davantage le taux d'intérêt négatif, elle pourrait être contrainte de mettre en œuvre des mesures pour atténuer les effets secondaires de possibles baisses excessives des taux d'intérêt à long terme", a déclaré Kodama. "La politique de la BOJ pourrait devenir plus compliquée."

La banque centrale japonaise devrait tenir une réunion de politique de deux jours à partir du 18 mars, au cours de laquelle la Banque du Japon devrait étendre son programme de prêts aux banques privées afin d'empêcher les petites entreprises d'avoir des difficultés. pour lever des fonds.

Certains économistes affirment également que la banque pourrait décider d'augmenter les achats d'ETF afin que les conditions des marchés financiers soient plus accommodantes.

Cependant, un trader de devises d'une société de sécurité japonaise a déclaré que même si la BOJ se déplaçait, il était peu probable que le yen revienne à une tendance à la baisse pour le moment et que les actions de Tokyo pourraient prolonger les pertes au milieu faible performance de l'entreprise.

"Un grand nombre de participants au marché estiment que les écarts de taux d'intérêt entre le Japon et les autres pays seront réduits. Le moment est venu d'acheter le yen", a ajouté l'opérateur.

Le nouveau coronavirus détecté pour la première fois à la fin de l'année dernière dans la ville de Wuhan, dans le centre de la Chine, à l'origine de la maladie désormais connue sous le nom de COVID-19, aurait infecté plus de 100 000 personnes et tué plus de 3 500 en Tout le monde jusqu'à présent.

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