La banque centrale australienne achète des obligations semi-publiques …

Mercredi 25 mars 2020 00 h 56 CDT

par Thomson Reuters

Par Swati Pandey

SYDNEY (Reuters) – La banque centrale australienne est entrée sur le marché des obligations semi-gouvernementales pour la première fois depuis qu'elle a lancé son programme d'assouplissement quantitatif pour lutter contre la pandémie de coronavirus alors que les recettes publiques se détériorent fortement.

La Reserve Bank of Australia (RBA) a acheté mercredi 2 milliards de dollars australiens (1,2 milliard de dollars) d'obligations semi-gouvernementales, émises par des États et des territoires, arrivant à échéance entre janvier 2026 et juin 2030.

Le marché semi-gouvernemental a été soumis à une forte crise de liquidité ces dernières semaines, et les entreprises australiennes ont contraint les opérations à s'arrêter alors que de nouvelles mesures de blocage sont introduites pour freiner la propagation du coronavirus.

Les recettes des gouvernements des États seront également sérieusement affectées, l'Australie arrêtant les enchères de propriétés et les inspections des acheteurs de maisons à partir de minuit.

"Cela a des implications matérielles pour les revenus du gouvernement de l'État, dont certains dépendent fortement du droit de timbre sur les ventes de maisons", a déclaré l'économiste d'ANZ David Plank.

"En conséquence, nous prévoyons une volatilité considérable à court terme des spreads semi-gouvernementaux."

Avec un nombre de cas de coronavirus supérieur à 2250 en Australie, les analystes estiment que les restrictions à la circulation des personnes entraîneront le pays dans sa première récession depuis trois décennies, entraîneront de graves déficits budgétaires et augmenteront l'offre de titres publics.

"D'après notre analyse, la détérioration cyclique du budget dans la récession du COVID-19 sera potentiellement de l'ordre de 5% du PIB, avec des risques à la hausse", a déclaré l'économiste en chef de Westpac, Bill Evans.

Le budget de l'Australie s'était détérioré de 5,6% de son produit intérieur brut (PIB) lors de la dernière récession du début des années 90.

Evans s'attend à ce que le budget passe d'un équilibre au cours de l'exercice clos en juin 2019 à un déficit de 90 milliards de dollars australiens pour l'exercice en cours et à un déficit encore plus important de 160 milliards de dollars australiens l'année prochaine.

Cela se compare à l'attente précédente du gouvernement en décembre d'un excédent de 5 milliards de dollars australiens pour 2019/20 et de 6 milliards de dollars australiens pour 2020/21.

"Le stock de titres publics en cause est prêt à bondir, reflétant le déficit budgétaire accumulé pour les deux années jusqu'en 2020/21", a ajouté Evans.

Westpac s'attend à ce que les émissions du gouvernement atteignent 820 milliards de dollars australiens d'ici juin 2021, soit 51% de plus qu'en juin 2019.

Depuis le lancement de son programme d'assouplissement quantitatif "illimité" vendredi dernier, la RBA a acheté pour 13 milliards de dollars australiens d'obligations souveraines.

Dans une déclaration distincte, la banque centrale a déclaré avoir injecté 2,4 milliards de dollars australiens dans le système bancaire mercredi, tandis que les liquidités excédentaires détenues par les banques de la RBA ont atteint un record de 53,6 milliards de dollars australiens.

La RBA a également déclaré qu'elle offrirait 10 milliards de dollars dans le cadre d'un effort mondial pour répondre à la demande de la devise américaine par le biais d'un appel d'offres de rachat qui se tiendra le 26 mars.

(Rapport de Swati Pandey; Shri Navaratnam Edition)

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Tableau de comparaison pour le regroupement de crédits consommation et immobilier.